SGE与MCX溢价：同日配对的一年比较

如果两个市场包含的日期不同，直接比较平均值可能产生误导。本次分析先汇总2025年10月15日至2026年10月14日各序列的全部有效观测，再单独比较SGE与MCX同时有数据的日期。

一年数据概览

少数极端值会拉动平均值，因此表中同时列出中位数。白银SGE的最高值达到44.63%，而平均值低于中位数，说明只看一个平均数难以概括该序列。

按同一日期配对后的结果

黄金共有237个配对日期，SGE仅在其中1天高于MCX。以“SGE减MCX”计算，同日差值平均为−9.95个百分点，中位数为−8.08个百分点。

白银共有239个配对日期，SGE在68天高于MCX。同日差值平均为−2.68个百分点，中位数为−4.25个百分点。平均差距较小，并不代表两个白银序列走势接近；它们的取值范围和每日变化仍有明显差异。

这些数字不能证明什么

结果不能证明某个交易所“长期更贵”。换算后的价格可能对应不同合约、交易时段和交割条件。税费、融资、资本流动限制、本地需求及汇率时间戳也会影响差值。仅凭本站数据，无法把每天的差异归因于某一个因素。

为什么要按日期配对

SGE休市而MCX仍有数据时，或反过来时，直接比较全部平均值会把覆盖差异与价格差异混在一起。同日配对不能解决合约和时间戳差异，但可以减少一种本可避免的偏差。

方法与限制

我们保留一年历史响应中的有限溢价值。汇总表使用各序列的全部有效观测，配对部分只使用SGE和MCX同时存在的行。结果未加权，也未做季节调整。休市前后可能出现重复值，因此这些行不能视为相互独立的样本，更不能当作交易信号。