取引所の文書を少しでも読んだことがあれば、「settlement price(決済価格)」というフレーズを見て、おそらくそれが「クローズ時の価格」を意味すると想定したことでしょう。 正確にはそうではありません。
この区別は、ある取引所のヘッドライン数字を別の取引所のヘッドライン数字と比較しているときに重要であり、ブローカーの明細書を取引所のウェブサイトが示すものと一致させようとしているときに重要です。
決済価格は、取引所自身が各契約について各取引日に計算して公表する数字で、証拠金、時価評価計算、および満了した契約の現金決済に使用されます。 契約ごと1日ごとに1つの公式な数字です。
対照的に、終値は単に取引所のセッションが終了した瞬間の価格です。 多くの日にこの2つの数字は同一またはほぼ同一です。
それらが異なる日には、その違いは実質的で結果を伴います。
取引所が決済を計算する方法は様々です。 COMEXでは、アクティブな金と銀の契約の決済価格は、ピットセッション終了時の短く定義された決済期間中に執行された取引の出来高加重平均です — 金の場合は最後の約2分間。
その数分が静かだった場合、決済は最後の取引に近く、大きな遅い注文があった場合、決済は最後のプリントと実質的に異なる可能性があります。 インドのMCXでは、決済はイブニングセッションの最後30分にわたる同様のVWAPを使用し、操作されにくいように設計されていますが、速い市場では終値と異なる数字を生じる可能性があります。
SGEでは、Au9999の決済計算はクローズ期間だけでなくその日の加重平均価格を使用します。 各取引所は独自の方法を文書化しており、それらの方法は互換性がありません。
実際的な含意は、月曜日にターミナルから「終値」を記録し、それを取引所の日次レポートの「決済価格」と比較すると、何も間違っていなくても1オンス当たり数ドルの不一致を説明することになり得るということです。 本サイトでは、取引所が公表している場所で決済価格を使用しています。
決済価格は取引所自身の参照文書に表示されるものであり、クリアリングブローカーの明細書に表示されるものだからです。 これはまた、当社の保存された系列が監査時に取引所の記録と一致する可能性が高いことを意味します。
決済と区別する価値のある他の2つの用語: 一部のオプション評価コンテキストで使用される参照価格(reference price)（多くの場合決済と同じですが、常にではない）、およびLBMA金銀オークションで使用されるフィキシング価格(fixing price)（これは全く異なるメカニズム — セッション終了計算ではなく定期的なオークション）です。 フィキシング価格、決済価格、終値は、同じ市場の隣接する部分に住む3つの異なるものです。
これらを整理することは、信頼できるデータソースとそうでないデータソースを区別する小さな注意深さの行為の1つです。