「上海黄金交易所の銀価格」を検索すると、国際的な銀相場より桁の大きい数字が表示されることがあります。多くの場合、その理由は単位です。SGEのAg(T+D)などは人民元／kgで表示される一方、国際的な銀相場は米ドル／トロイオンスが一般的です。
意味のある比較には、対象となるSGE商品、単位換算、そして近い時点の為替レートが必要です。
どの上海銀価格を見ているのか
上海黄金交易所には複数の銀商品があります。Ag(T+D)は銀の延期受渡契約で、Ag99.99は現物銀商品です。取引条件が異なるため、価格も同じとは限りません。商品名を示さず「上海銀価格」とだけ書かれた情報は、比較条件が不足しています。
GoldSilver Trackerは、取得できるSGE Ag(T+D)終値を銀の比較系列に使用しています。国際的な銀スポット価格と同じ概念ではないため、契約名と観測日を併せて確認する必要があります。
人民元／kgから米ドル／トロイオンスへ
1kgは約32.1507466トロイオンスです。SGE銀価格が人民元／kgの場合、まず次のように換算します。
人民元／トロイオンス = 人民元／kg ÷ 32.1507466
次に、人民元当たりの米ドル為替レートを掛けます。
米ドル／トロイオンス = 人民元／トロイオンス × 米ドル／人民元
例えば、Ag(T+D)終値が1kg当たり12,000人民元、同日に対応する為替が1人民元当たり0.14米ドルなら、換算値はおよそ次の通りです。
12,000 ÷ 32.1507466 × 0.14 = 52.25米ドル／トロイオンス
これは計算例であり、現在の相場ではありません。実際の比較では、その取引日の終値と同日に保存された為替レートを使います。
プレミアムの計算
両方の価格を米ドル／トロイオンスにそろえた後、基準価格との差を次のように計算できます。
（SGE換算価格 − 基準価格）÷ 基準価格 × 100
プラスなら、換算後のSGE観測値が選んだ基準観測値より高いことを示します。ただし、その割合で一方の市場から銀を運び、利益を得られることを証明するものではありません。
よくある四つの誤り
- gとkgの混同：数千人民元の銀価格を人民元／gと読むと、値が千倍ずれます。
- 時刻の不一致：SGE終値と数時間後の米国先物を比べると、その間の値動きも差に含まれます。
- 為替方向の逆転：人民元／米ドルと米ドル／人民元は逆数であり、同じ向きには使えません。
- 契約差の無視：Ag(T+D)、現物銀、スポット銀、先物は関連していますが別の商品です。
換算後も価格差が残る理由
通貨を正しく換算しても、契約条件、税制、資金調達、取引時間、受渡規則、品位、場所、地域需給の違いは残ります。計算したプレミアムは比較指標であり、保証された裁定収益率ではありません。
当サイトの数値を確認する方法
銀ページでSGE系列を選び、出所ラベルと時刻を確認してください。過去データは、ツールチップの日付をSGEの日次報告および為替日付と照合できます。元価格や為替がない日は、為替を1で代用せず欠損値として残します。